Остались вопросы

«Цены на нефть смыло второй волной»

Впервые с апреля нефтяные цены завершили месяц падением. Несмотря на это, производители сырья наращивают его поставки на рынок, создавая риски дальнейшего снижения котировок. Стоит ли снова ждать нефть на уровнях ниже $20 за баррель?

После почти полугодового роста в сентябре цены на основные индикативные сорта нефти показали снижение по итогам сентября. Brent, которая 1 сентября стоила $45,58 за баррель, завершила месяц на отметке $42,3, американская WTI за тот же период подешевела с $42,76 до $40,22 за баррель.

Скидка на вирус

Главными факторами, влияющими на настроение трейдеров, остаются риски «второй волны» коронавирусной инфекции и связанных с ним локдаунов, а также менее быстрое, чем ожидалось, восстановление мировой экономики и, как следствие, спроса на энергоносители.
«Ежедневно заболевает все больше людей, общее число заболевших приближается к 33 млн, при этом сильнее всего пострадали страны с самым большим населением», - отмечает аналитик британской нефтетрейдинговой компании PVM Oil Associates Тамас Варга. По его словам, скорость распространения инфекции – главная головная боль не только для медицинских чиновников, но и для финансовых инвесторов.

Крупнейшие независимые сырьевые трейдеры, выступавшие на FT Commodities Global Summit во вторник, предупреждают – восстановления спроса не будет в ближайшие полтора года. «Очень трудно быть «быком» на нефтяном рынке до Рождества», - считает Бен Лакок из Trafigura. «Дневное потребление на 4-5 млн баррелей ниже, чем ожидалось до пандемии», - вторит ему Рассел Харди, CEO Vitol Group. Сколько-нибудь значительного роста спроса он не ожидает «как минимум до лета 2021 года».

А нам все равно

Тем временем производители нефти постепенно начинают наращивать производство. Так, на этой неделе появились сообщения о том, что Иран, по данным о перемещении танкеров, в сентябре увеличил поставки нефти до 1,5 млн баррелей в сутки, то есть до уровня двухлетней давности.

Также на рынок возвращается ливийская нефть. По данным Bloomberg, добыча в стране после снятия портовой блокады выросла до 300 тыс. баррелей в сутки. «По данным на среду, ливийские нефтяные терминалы в Хариге, Бреге и Зувейтине открыты для бизнеса и ожидают танкеры для отправки нефти», - пишет ресурс Oilprice.com. Первый танкер вместимостью 1 млн баррелей уже зафрахтован Shell.

Признаки оживления показывает и сланцевая отрасль США. По данным компании Primary Vision, показатель Frac Spread Count – число бригад завершения гидроразрыва, - на этой неделе впервые за долгое время достиг трехзначной цифры и составил 101 против 89 неделей ранее. Это показывает, что компании начали вводить в эксплуатацию уже пробуренные скважины.
Новость хорошо коррелирует с данными опроса, проведенного среди нефтяников Техаса. Большая часть из них на вопрос о приоритетах выбрали не заявленные ранее сокращение расходов и снижение размера долга, а наращивание или, как минимум, сохранение прежних объемов добычи. Судя по заявлениям участников опроса (он был анонимным), они не ждут ничего хорошего от результатов президентских выборов в США и предпочитают добывать максимум возможного, пока это еще возможно. В случае победы демократов их лидер Джо Байден уже обещал начать масштабную программу развития «зеленой» энергетики, на которую намерен потратить $2 трлн за четыре года своего первого срока.

Потребность в углеводородах будет снижаться и в Европе. Уже к 2025 году первое место среди источников энергии там займет солнечная генерация, предсказал глава Международного энергетического агентства Фатих Бироль.

В таких условиях у производителей все меньше стимулов сдерживать добычу. Лучше всех это выразил замминистра энергетики РФ Павел Сорокин. «Если углеводородам осталось 30-40 лет, когда они будут иметь ренту, нам нужно успеть, чтобы эти ресурсы не остались в земле. Мы должны приложить максимальные усилия, чтобы пустить их на благо экономики, чтобы тот инвестиционный ресурс, который в них есть, был использован», - заявил он в ходе дискуссии на Тюменском нефтегазовом форуме.

Без руля и без ветрил

С такими настроениями шансы на то, что картель ОПЕК++ сможет и дальше эффективно ограничивать поставки нефти на рынок, стремительно уменьшаются. Практически с самого начала действия соглашения некоторые страны, поставившие под ним свою подпись, выполняли его лишь частично. В последние же месяцы дисциплина упала, что называется, ниже плинтуса. В превышении лимитов был уличен даже ближайший союзник Саудовской Аравии – ОАЭ.

С 1 января ограничения в рамках сделки снова смягчаются – суммарный объем дополнительной добычи составит 2 млн баррелей. Вероятность, что в сложившихся условиях страны откажутся от этого послабления или пойдут на урезание объемов добычи, крайне малы.

Единственное, что может вынудить производителей нефти пойти на такой шаг – падение цен к апрельским уровням, когда за баррель Brent давали меньше $20. Однако такое развитие событий маловероятно. Несмотря на постоянные заявления о «второй волне», никто из политиков не говорит о возможности тотальных локаутов, подобных тем, что вводились в начале года и оказали разрушительное воздействие на мировую экономику. Повторно проходить через это никто не готов и максимум, чего можно ожидать – локальных карантинов, что мы уже видели на примере Китая.

Таким образом, можно предполагать, что постепенное восстановление спроса и цен на энергоносители продолжится. Однако уже сейчас очевидно, что оптимисты, ожидавшие $60 за баррель к концу года, скорее всего ошибались. Если не произойдет чего-то экстраординарного, восстановление будет долгим.


Читайте другие материалы эксперта:


Гладко было на бумаге


Все против всех


Первопроходцы поневоле



 04.10.2020


Читайте также

Предложить
новость
Если вы стали свидетелем или
участником интересных событий
Предложить
Подписка на
рассылку новостей
Каждую неделю только самые
важные и интересные новости
Подписаться
Подписка
на журнал
Оформите подписку на
новые выпуски журналов
Оформить
Новостная рассылка
Каждую неделю только самые важные и интересные новости